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2018年中國對歐FDI分析:趨勢和新投資審查政策影響

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2019年3月11日,知名智庫機構Rhodium集團和德國墨卡托中國研究中心(MERICS)聯合發布了《中國對歐直接投資:2018年趨勢和新投資審查政策的影響》報告。報告要點摘譯如下:

  1. 2018年中國對歐盟直接投資繼續下滑。2018年中國企業完成直接投資交易173億歐元,較2017年下滑40%,較2016年下滑超過50%。對歐投資下滑與中國全球對外直接投資下滑趨勢一致,原因可歸結爲中國的資本管制和流動收緊以及東道國日益嚴格的投資監管審查。

  2. 英國、德國和法國依然是中國對歐直接投資最主要的三個國家。2018年中國對英國、德國和法國直接投資分別爲42億歐元、21億歐元和16億歐元,分別位列第一、第三和第五,占當年中國對外直接投資的45%,比重較上年減少26個百分點。瑞典和盧森堡分別位列當年中國對歐直接投資規模的第二和第四。

  3. 中國對歐投資的産業分布進一步均衡。相比2017年和2016年,2018年中國在歐洲直接投資的産業分布更爲廣泛和均衡,在交通、公用事業基礎設施和房地産領域投資減少,在金融服務、健康和生物科技、消費産品和服務以及汽車領域的投資呈現較大增長。

  4. 歐盟成員國正在更新的直接投資審查機制提高了中國對歐投資兼並的門檻。歐盟日趨嚴格的投資監管審核機制已經影響了中國在該地區的投資模式,2018年中國在歐洲兼並交易首次遭到阻礙和推遲。

  5. 新的歐盟層面的投資審查框架將進一步促進投資審核規則的密集出台。歐盟層面的投資審查框架對各國的信息交換、協作和授權方面提出了綱要,相比美國和其他發達經濟體,歐盟的框架允許成員國自由發揮,更爲開放,但比預計的力度更大,並對成員國制定創新的直接投資監管機制給予鼓勵。

  6. 新的歐盟投資審查框架可能對中國投資者影響最大。歐盟法規鼓勵成員國對于那些背後有國家支持的在敏感技術和關鍵基礎設施領域的投資進行特別的審查。預計2018年82%的中國對歐洲投資屬于上述審查範圍。

  7. 對中國在歐洲更寬泛的商業存在的審查將對中國投資者産生影響。對于直接投資的規範可能只是歐洲對與中國貿易和投資合作政策檢查的第一步。一些歐洲領導人也在考慮在包括關鍵技術、數據安全、隱私條款、采購條款和競爭政策領域實施出口管控。歐洲與經合組織(OECD)國家的政策合力或將對中國在歐洲的直接投資帶來更多挑戰。

财务与投资研究部 朱华燕 编译


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